周二CPI不会推升美股？摩根大通：标普可能至少涨1.5%

可能：花旗银行见闻

摩根大通相信，1月末CPI上半年增长速度6.0%到6.3%的机率为65%，若这样增长速度，标普500不会涨1.5%到2%，然后涨势消退；CPI上半年增长速度6.4%到6.5%的机率为25%，若这样增长速度，标普不会下跌0.75%到1.5%。上月末摩根大通曾直观预测到12月末英国CPI揭晓后美股上涨。当时摩根大通的现金一楼在CPI揭晓前原订，标普500指标有85%的概率多于涨时是1.5%。

本晚间揭晓的1月末英国CPI还很显然继续推升美股。

摩根大通首席发展经济学Michael Feroli原订，1月末英国CPI将环比增长速度0.5%，上半年增长速度6.4%，1月末核心CPI环比增长速度0.46%，上半年增长速度5.6%，工业产值都高于共识预料。他相信利率上行线的动力包括太阳能、个人财产/房东和汽车的价格。此外，须要关注提出个人财产的核心金融业利率，这是美联储迄今为止注意到利率的重点之一。

对于CPI发布后的消费市场反应，摩根大通的首席英国衍生品解决方案师Bram Kaplan相信，标普期权结算展现了，消费市场原订CPI发布随之而来2%的隐形波动，和过去一年CPI揭晓后的消费市场大约实际波动高水平相符，但低于1月末和12月末注意到到的高水平。

摩根大通现金一楼对CPI揭晓翌日具体的消费市场反应预测状况如下：

1月末CPI上半年增长速度时是过6.5%的机率为5%，若这样增长速度，标普500不会飙升2.5%。这种看下跌的状况将符合高利率卷土重来的设想，显然由金融业利率驱动。任何时是过6.7%的工业产值都代表头部事件。1月末CPI上半年增长速度在6.4%到6.5%的机率为25%，若这样增长速度，标普500不会飙升0.75%到1.5%，若标普保持在4000点上端，则更有显然下跌0.75%。鉴于下次美联储不会议前还不会揭晓3月末英国CPI，而且全面性美债利率回升曲率半径显然必要，因此，美债结算不不会原订不会先多一次加息。1月末CPI上半年增长速度在6.0%到6.3%的机率为65%，若这样增长速度，标普不会涨1.5%到2%，然后涨势消退。这种看涨的结果显然推动美债利率和美元下行，提振风险负债。美股显然由科技股领涨，表现不会强于周期股。1月末CPI上半年增长速度低于6.0%的机率为5%，若这样增长速度，标普不会涨2.5%到3%。这种程度的CPI显然令创重新结算消费市场对美联储的预料，预料将联储从还所须要加息两次完成这轮加息变为，只所须要先加息一次。美元和美债利率下滑将协同航天器美股走高。上周五摩根大通还指出，其原订CPI工业产值将和彭博社调查的消费市场预料相符。鉴于迄今为止的仓位比2022年时更近于中性，任何工业产值时是预料增长速度或是时是预料下滑，都不不会暴发像2022年出现过的那种连续不断消费市场波动。TMT/非必须要消费的仓位仍低，因此近于鸽派的CPI数据不会压低美债利率和美元，显然吸引更多银行贷款流入这些行业的大盘股，不过流入显然所须要数日时间。

上周五俄罗斯意外宣布计划3月末默许减产后，国际原油舆论压力至两周高位，收涨逾2%。摩根大通相信，英国WTI原油不所须要涨到150美元就能让消费市场预料非常悲观，如果美油突破90美元，消费市场对利率的担忧就不会成为当今。摩根大通青睐做多科技股（相关所持QQQ和SMH）、近现代行情（相关所持KWEB和FXI）和太阳能（相关所持USO和OIH），并相信，迄今为止采用消费市场中性解决方案是有涵义的。

相比摩根大通鄙视CPI上半年增长速度，摩根士丹利的现金一楼更鄙视环比增长速度。该行的发展经济学原订1月末CPI将环比增长速度0.4%。假如CPI环比工业产值持续上升到0.2%左右，该行原订，科技股和消费类股将和比较简单收益厂家协同走高。而如果环比工业产值时是预料增长速度0.6%，该行原订将引发避险波动，甚至连周期股都显然飙升。

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