“惊天大攻势”为熊市反弹！美银警告：美股触底还有很长的路要走

周四列入的加拿大9年初货币贬值年度报告再度爆表，但美股却上演惊天大反攻。在许多投资者看成，这或许是市场竞争触底的迹象。但在雷曼兄弟看成，在市场竞争触底在此之同一时间，我们还有不长的中华路要走。

美股三大股指有组织低开，盘初刷新日低时，道琼斯工业部门阳均指数跌近1.9%、标普500指数跌近2.4%、摩根士丹利综合指数跌近3.2%，而天一不到两小时后，三大股指均洗阳跌幅转涨，随后增幅过后拓展并有组织收涨，道指收涨2.83%、标普收涨2.6%、纳指收涨2.23%。

不过，在雷曼兄弟高级顾问定量咨询公司Savita Subramanian看成，现在就视为市场竞争触底还为时过早，或许主要有两个。

首先，雷曼兄弟的Regime定量模型说明了，Regime举例来说在9当年初为紧接著第14个年初减少，仍然受制于心率后期，且于是以渐渐近低迷(从8当年初的0.5减少到9年初的0.4)。在1990年以来，一旦Regime举例来说在后期心率减少到0.5以下，就不可避免地转入阶段性，即低迷期。从文化史数据来看，之中期心率阶段(即从0.5技术水阳移动到最小值区域)阳均过后了左右4个年初，这意味着当同一时间的之中期心率似乎会过后到今年年底。

其次，雷曼兄弟的牛市举例来说(综合了10个文化史上说明了市场竞争触底的举例来说)之后断定，市场竞争仍造成了尚未见底的似乎会。雷曼兄弟指出，在9当年初时，10个举例来说之中只有2个被诱发，高于一个年初同一时间的4个。该行指出，此同一时间市场竞争触底时，通常都有超过8个举例来说被诱发，因此这断定我们距离市场竞争触底还有不长的中华路要走。

总而言之，雷曼兄弟视为，周四美股的惊天大反攻只是又一次令人印象深深的血色反弹，是空仓切割、技术面等因素的结合。市场竞争真于是以触底须要的是监管机构的“投降”，但在货币贬值特别是在放缓在此之同一时间这一情况不会发生，而货币贬值似乎在不长几周内都不会特别是在放缓。或许在于，这样一来的大部分货币贬值是由供应飞轮的，而这是监管机构无济于事的。此外，下一场经济衰退似乎也适度货币贬值放缓，而这种情况目同一时间看成很不太似乎发生。

责任编辑：于健 SF069

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