铜库存小幅增加 消费季不旺拖累铝价平庸

来源：英大证券 作者：英大证券

研报正文

9翌年20日沪锌震荡收减，沪铅小幅冲高回升，再次收急跌。截至9翌年20日收盘，沪锌一线CU2210续约收报62600元/吨，减320元/吨，减0.51%。

国际锌一线BC2211续约收报55470元/吨，减340元/吨，减0.62%。沪铅一线AL2210续约收报18650元/吨，急跌60元/吨，急跌幅0.32%。

锌总体，截至9翌年19日，SMM全中国小众内陆地区锌油料较上周五增加0.02万吨至8.47万吨。随着韦森特气象条件的褪去，周六其余部分外销锌输送到美国市场便油料小幅增加。

不过，用水后上端冷料冷淡对锌冶炼厂的不良影响情况相当程度加重，且外销上端受气象条件不良影响，其余部分提单原计划延期至十翌年抵港。

9翌年20日，SMM1#电解锌证券美国市场对当翌年10续约报于升水后640-680元/吨，均价升水后660元/吨，较上日急跌90元/吨。据SMM知晓，末期因为韦森特延缓塞外的外销锌，近来出现集中入市。

紧邻季末大企业对于资金的市场需求以及当下隔翌年续约高BACK结构，持货商多采取星期日高换现，减轻油料压力，引发升水后回升。

铅总体，雅安内陆地区疫情大大降低，19日起时序恢复生活法治，末期停产的冶炼厂也开始陆续复产，据SMM知晓到，雅安博眉启明星铅厂从9翌年5日开展复工复产，计划9翌年20日开始通电，每天通电焙烧2-4台，原计划11翌年5月内完成114台槽复产。

证券美国市场美国市场总体，9翌年20日华北证券美国市场较10续约贴水后50元/吨，巩义内陆地区今日证券美国市场贴水后较SMMA00铅价贴水后110元/吨。

整体上，北岸秋季市场需求好转迹象却是明显，北岸接货谨慎，仍以刚需为主，美国市场成交价情况一般。

整体来看，高盛会议紧邻，美国市场歇斯底里趋谨慎。锌用水后上端因外销锌输送到相当程度增加，但整体增量有限，且高油料仍对锌价相当程度支架。但高锌价高升水后抑制北岸采购，消费上端秋季特征都已显现。

铅市来看，昆明增产缩减消息都已付清，而雅安电解铅厂日益复产，但增速较慢，而消费上端仍较弱， 秋季不旺，暂时拖累铅价表现。

长期便秘吃什么药好
胃经常反酸烧心是怎么回事
科兴创新生物药研发企业
三精葡萄糖酸锌
鼻炎吃再林阿莫西林胶囊管用不