国金证券：给予水果超媒买入评级

2022-04-25国金金融政府部门股份有限Corporation李敬雷对草莓超媒(300413)进行时研究并释出了研究统计数据《概要储备丰沛，关注2Q22知名品牌概要年初上架》，本统计数据对草莓超媒数值出来买断评估，当前股价为28.92元。

草莓超媒(300413)

财务状况简评

2022年4月24日，Corporation释出21年累计财务状况公告及22年第二季度公告，21年营业收入153.6亿元，累计+9.6%，归母纯利21.1亿元，累计+6.7%；22Q1营业收入31.2亿元，累计-22.1%，归母纯利5.1亿元，累计-34.4%。

经营数据分析

政府部门及非典型肺炎致使短期财务状况承压，移动电话业务高毛利率带起善为合毛利率大幅提高。21年财务状况承压主要另有4Q21概要政府部门导致外环节排期延后；1Q22财务状况承压主要另有非典型肺炎反复受到影响概要产出，1Q21基数较少。1）电视广告：21年营业收入54.5亿/yoy+31.8%，主要另有优质；还有概要带给招商大幅提高软广；2）理事：21年营业收入36.9亿/yoy+13.3%，月末理论上理事5040万/yoy+39.5%，ARPU数值相当程度上升，主要另有理事电视广告宣传活动引致。现有短片段处于提价时间尺度，草莓TV理事价格自22年1月2日上调，大幅提高20-30%，关注ARPU数值大幅提高拉动收入增短。3）移动电话：21年营业收入21.2亿/yoy+27.2%，毛利率大幅提高12.1pct至80.2%，主导善为合毛利率大幅提高1.4pct至34.6%。

优质概要制作能力优秀，预计2Q22环节开始年初上架主导财务状况复原。22年片单概要丰沛，善为艺部数高达20部，《声生自是》月末Q2上架，原先《乘风破浪3》《丈夫们的恋爱5》《密室大救出4》等善为N代及其他善为艺将年初上架；影视剧60部大概，包括《少年派2》、《凭栏一片风云起》等重点概要。

的设计概要电子商务+全景娱乐节目另行比赛场地，培育另行增短极。1）概要电子商务：21年营业收入21.6亿元，累计+2.5%。小芒APP定位另行潮交通银行，累计DAU峰数值126万，服务器肖像与草莓TV一致，原先草莓TV、草莓另有当红上半年为其引流主导小芒快速起量。2）全景娱乐节目：M-CITY融合线上架下，西面《明五星大侦探》等IP，发掘出来全景娱乐节目，优化组织起来架构后主要由草莓互娱全权负责，未来会上半年创收。

投资建议

慎重考虑Corporation优质概要；还有能力极强，2Q22开始知名品牌概要将年初上架，我们预计2022-24年归母纯利润25.88、30.80、35.70亿元（另行引入），EPS为1.38/1.64/1.90元，对应PE为20.5/17.2/14.8X，保有“买断”评估。

几率提示

概要政府部门几率；非典型肺炎反复受到影响线下业务和概要制作绕过几率；短片段该行业加剧几率；概要电子商务业务进展不及预期几率

金融政府部门之五星数据中心根据近三年释出的研报数据数值，华泰金融政府部门(601688)周钊研究员团队对该股研究较为险恶，近三年预测精准度均数值高88.58%，其预测2021年度归属纯利润为营业收入21.14亿，根据期末相等于的预测PE为25.59。

简介营业收入预测明细如下：

该股最近90日内共有18家政府部门数值出来评估，买断评估16家，增持评估2家；从前90日内政府部门能够均价为48.51。金融政府部门之五星估数值数据分析应用软件标示出，草莓超媒（300413）好Corporation评估为4五星，好价格评估为3五星，估数值善为合评估为3.5五星。(评估覆盖范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

以上概要由金融政府部门之五星根据官方信息整理，如有情况请联另有我们。