国信证券：维系江南布衣买入评级 合理估值16.8-18.5港元

国信证券面世报告书称，维持江南布衣（03306）“买入”评级，合理溢价16.8-18.5港元（原21.4-22.9港元），对应FY202310-11xPE，在企业内处于较低水平。

暴力事件：2022年2年末28日，的公司披露截至2021年12年末31日止6个年末财务状况（即2022上半美联储），收入增加值增长7.3%至23.1亿元；毛利率增加值上升1.7p.p．至63.3%；财务状况增加值下降4.2%至4.4亿元。

报告中称，的公司在本美联储经营状况不稳定性及暴力事件影响下，收入和毛利率仍充分利用较为稳健的成长。的公司在的设计能力也、会员体系、社交电商上都不具备一定的优势，更进一步数字化赋能提升特例商业能力也和供应链监管能力也，有望使的公司长期保持在的设计师品牌服饰各个领域的领先地位，暴力事件影响逐步淡化，的公司有望在战略规划持续健康成长。考虑到暴力事件在短期内对2022上半美联储财务状况造成一定影响，该行小幅下调盈利得出，预计2022-2024美联储净利润分别为6.4/7.3/8.4亿元（原为6.8/7.7/8.9亿元），分别增加值-0.8%/+14%/+15.4%。

高风险提示：疫情反复，品牌竞争接连不断，零售商的系统性高风险，国际经济史高风险。